Patrones de capitalización y crecimiento (1985-2008)

Durante los últimos veinticinco años, el stock de capital mundial ha crecido más del doble. La gran protagonista de este proceso de acumulación de capital ha sido Asia, relegando a un segundo plano a las áreas más desarrolladas.

La presente publicación analiza los procesos de acumulación de capital de la economía mundial entre 1985 y 2008, desde una doble perspectiva: considerando el papel de la inversión como componente de la demanda agregada y, sobre todo, su contribución por el lado de la oferta. Dos rasgos distintivos del estudio son la amplitud de la muestra de países analizados y la atención prestada a la composición por tipos de activos de la inversión, fundamental para un diagnóstico más preciso de los patrones de crecimiento y de los problemas de competitividad de las economías. El punto de partida ha sido la homogeneización de la información procedente de diversas fuentes, entre las que destacan el Banco Mundial y el proyecto EU KLEMS.

El estudio muestra que la mayor parte de los países han reorientado sus dotaciones hacia activos potencialmente más productivos, como la maquinaria y el equipo, especialmente las TIC. Sin embargo, los activos inmobiliarios siguen representando la mayor parte del stock acumulado. En general, los países han intensificado el uso del capital, y el valor añadido generado ha superado la aportación (en cantidad y calidad) de los factores productivos, trabajo y capital, logrando en consecuencia ganancias de eficiencia. Pero hay excepciones, y algunas economías –como la española– han acumulado recursos sin mejorar su productividad.

Esta obra enriquece estudios anteriores del programa de investigación sobre capitalización y crecimiento que la Fundación BBVA y el Ivie desarrollan conjuntamente desde hace casi dos décadas. Asimismo, pone a disposición de los estudiosos y el público interesado un análisis exhaustivo de los perfiles de capitalización y crecimiento seguidos por los diferentes países en las últimas décadas, haciendo especial hincapié en el caso español.