El capital público en España, 1900-2007

El papel inversor del sector público es fundamental en el crecimiento económico de todos los países. De la actividad inversora del sector público depende la existencia de ciertas infraestructuras (de transporte, saneamiento y abastecimiento de aguas, urbanas, sanitarias, educativas, etc.) que, de no ser adecuadas o resultar insuficientes, pueden provocar estrangulamientos de las actividades privadas y de la oferta de servicios públicos. La participación del stock de capital público en los procesos productivos de las empresas, como un factor de producción más, hace que estas infraestructuras sean un factor clave en el crecimiento económico de cada país o región.

Además, la inversión pública también tiene un papel importante en el ciclo económico y, en concreto, en el debate de política económica frente a la actual coyuntura recesiva, pues puede ser utilizada como un mecanismo de estabilización que compense posibles caídas de la inversión privada. No obstante, la importancia de sus resultados a largo plazo es discutida y, a corto plazo, también puede tener efectos contraproducentes, expulsando a la inversión privada (efecto crowding out).

Por estas razones, resulta de gran interés el estudio de la evolución de la inversión pública en el tiempo, así como los efectos que ha tenido sobre el crecimiento económico. Para ello es necesario disponer de información fiable y de calidad sobre las inversiones llevadas a cabo por el sector público, así como sobre el stock de capital acumulado.

La Fundación BBVA y el Ivie han hecho un gran esfuerzo en este sentido para medir la actividad inversora del sector público en perspectiva histórica, estimando las series de FBCF y de stock de capital público para el período 1900-2005 con un amplio detalle territorial, por funciones de gasto público y por agentes inversores. Esta información proporciona una visión de muy largo plazo que permite analizar el impacto del capital público sobre el crecimiento económico y la convergencia entre las regiones españolas. En el presente cuaderno se analizan los resultados correspondientes al total nacional, actualizando las series hasta 2007. En próximas entregas se abordará el análisis de su territorialización.