Stochastic Dominance and Cumulative Prospect Theory

Este documento de trabajo generaliza y extiende las condiciones de dominancia estocástica de segundo orden disponibles para utilidad esperada a la teoría de prospectiva cumulativa. La nuevas definiciones incluyen, entre otros, las preferencias representadas por una función de valor en forma de S y una función de probabilidad ponderada enforma de S invertida. Las condiciones de dominancia estocástica permiten diseñar test para diferenciar las distintas partes de la teoría de prospectiva cumulativa.

En la parte experimental del documento de trabajo se examinan varias hipótesis conjuntas sobre al función de valor y la función de probabilidad ponderada. Asumiendo una forma empíricamente relevante de la función de probabilidad ponderada, podemos rechazar la hipótesis de una función de valor en forma de S invertida, defendida recientemente por Levy y Levy (2002), a favor de la hipótesis de una función de valor en forma de S. Además, encontramos evidencia a favor de aversión a la pérdida. Violaciones de aversión a la pérdida se pueden atribuir a que algunos sujetos usan como regla heurística la probabilidad de obtener ganancias.